生成式AI浪潮下的科技巨头：资本扩张与DeepSeek冲击波

摘要： 2024年第四季度，美国科技巨头财报呈现冰火两重天，资本支出激增，但DeepSeek的低成本技术突破引发市场震荡，科技股估值面临重构。增长与挑战并存亚马逊、微软和Alpha...

2024年第四季度，美国科技巨头财报呈现冰火两重天，资本支出激增，但DeepSeek的低成本技术突破引发市场震荡，科技股估值面临重构。

增长与挑战并存

亚马逊、微软和Alphabet的云业务增长均不及预期，亚马逊和Alphabet股价均因业绩指引不及预期而下跌。特斯拉的营收、盈利等各项指标均弱于市场预期，核心汽车业务面临销量增长乏力和利润下滑的双重挑战。与之形成对比的是，苹果和Meta的财报表现亮眼，营收和利润创下新高。然而，苹果的iPhone产品线收入下滑，Meta的增长也面临挑战。

资本支出向AI扩张

在生成式AI浪潮下，科技巨头资本支出大幅扩张。亚马逊计划2025年资本支出达1000亿美元，主要用于云计算和AI服务；Alphabet计划投入750亿美元用于AI基础设施建设；Meta预计2025年资本支出在600亿至650亿美元之间，主要用于生成式AI和核心业务；微软计划在2025财年投入800亿美元建设AI数据中心；苹果则在AI投资方面更为谨慎，更注重将AI技术融入现有产品和服务中。

DeepSeek冲击波

DeepSeek的低成本AI技术突破引发市场恐慌，英伟达股价暴跌，微软、谷歌、Meta市值蒸发超4000亿美元。DeepSeek的出现挑战了现有AI产业的投资格局，可能对AI行业的资本支出产生重大影响。

估值重构与投资建议

摩根士丹利财富管理认为美股牛市正在转变，盈利增长将重新成为股市的主要驱动力，市值集中度有望下降。桥水基金创始人达利欧警告称，投资者对人工智能的狂热助长了美股泡沫，高盛策略师也提醒科技股估值过高风险，建议投资者进行地域多元化投资并扩大其他行业的敞口。

区块链技术的潜在影响

虽然本文并未直接讨论区块链技术，但值得关注的是，区块链技术在数据安全、去中心化计算和数字资产管理等方面具有优势，这将对未来科技巨头的AI战略和资本支出产生深远影响。例如，基于区块链技术的去中心化AI模型训练和部署平台可能降低计算成本，提高效率，从而挑战现有云计算巨头的垄断地位。此外，数字资产和NFT在AI领域应用的潜力也值得关注，这可能催生新的商业模式和投资机会。科技巨头们如何整合区块链技术，应对DeepSeek带来的挑战，并实现可持续发展，将是未来竞争的关键。