2025年2月5日碳酸锂周报：节后锂市走向如何？

摘要： 核心观点：震荡春节假期前后，碳酸锂市场基本面变化有限。节后，受电池大厂复产消息影响，碳酸锂价格快速回落。未来走势需关注大厂产出对其他盐厂复产的压制程度，以及市场对需求持续性的分...

核心观点：震荡

春节假期前后，碳酸锂市场基本面变化有限。节后，受电池大厂复产消息影响，碳酸锂价格快速回落。未来走势需关注大厂产出对其他盐厂复产的压制程度，以及市场对需求持续性的分歧。下游电池端的排产情况也值得关注。

市场表现：

• 碳酸锂现货价格：偏空 电池级碳酸锂现货价格下跌200元/吨至7.77万元/吨。
• 月差：中性 需关注2503/2505价差和仓单增速。
• 锂矿-港口库存：中性 截至1月24日，国内主港贸易商库存和仓库待售总库存较1月17日增加0至5.4万吨。
• 锂矿-进口价格：中性 2月5日澳大利亚和巴西锂辉石精矿CIF价格与1月27日持平，分别为885美元/吨和880美元/吨。
• 锂矿-国内价格：中性 2月5日国内锂辉石精矿5%-5.5%价格与1月27日持平；国内锂云母精矿2.0%-2.5%价格下跌35元/吨。
• 碳酸锂-产量：偏多 节前一周，国内碳酸锂产量环比减少191吨至14157吨。
• 碳酸锂-利润：中性 2月5日外购锂辉石生产碳酸锂利润环比增加133元/吨至-3618元/吨，外购锂云母生产碳酸锂利润环比增加231元/吨至-4410元/吨。
• 碳酸锂-库存（含仓单）：偏空 截至1月23日，碳酸锂总库存环比增加278吨至108508吨。
• 三元-利润：偏空 节前一周，523型三元材料生产利润环比下降540元/吨至-11485元/吨，811型生产利润环比下降225元/吨至-18400元/吨。
• 三元-产能利用率：中性 节前一周，三元开工率与前一周持平，为47%。
• 正极材料-库存：偏空 节前一周，三元材料周度库存环比增加53吨至12754吨，磷酸铁锂库存环比增加930吨至85110吨。

供应端：

锂矿库存依然处于低位，价格保持稳定。锂盐厂在节前陆续减产，计划在假期结束后陆续复产，需要关注冶炼端的复产节奏以及大厂复产对其他盐厂的影响。

需求端：

下游正极材料和电池端的2月排产都有所下降，但考虑到2月工作日的减少，下降幅度不算超预期。

价格走势：

节前碳酸锂期货价格震荡下跌，LC2505合约收于79620元/吨，跌幅1.58%。现货价格上涨，电/工价差环比收敛。锂矿现货价格小幅下调，港口库存环比持平。

中游及下游：

碳酸锂周产量环比下降，但库存总量基本持平。三元材料和磷酸铁锂产量环比下降，库存增加。电池产量环比减少，但库销比稳定。

展望：

节后锂市走势仍存在不确定性，需密切关注相关因素的变化，包括：电池大厂复产对市场的影响、下游需求的持续性、以及库存变化等。建议投资者谨慎操作。