股市震盪：吃喝板塊尾盤跳水，白酒出海香港成跳板，食品ETF估值具長期配置價值

摘要： 市場震盪下的吃喝板塊：尾盤跳水與潛在機遇上週五的股市，真是讓人捏一把冷汗。眼看著大盤在尾盤突然跳水，連帶著我關注的吃喝板塊也跟著遭殃。食品ETF（515710）這支追蹤吃喝板塊...

市場震盪下的吃喝板塊：尾盤跳水與潛在機遇

上週五的股市，真是讓人捏一把冷汗。眼看著大盤在尾盤突然跳水，連帶著我關注的吃喝板塊也跟著遭殃。食品ETF（515710）這支追蹤吃喝板塊整體表現的ETF，全天大部分時間都在紅盤裡掙扎，好不容易有點起色，結果尾盤還是撐不住，最終場內價格收跌0.48%。

說到成分股，那更是慘不忍睹。白酒、大眾品幾乎全軍覆沒。鹽津鋪子、廣州酒家、金徽酒這些個股跌幅超過2%，金種子酒、酒鬼酒、今世緣也紛紛跌超1%，簡直是拖累了整個板塊的後腿。想想過年前，我還靠著這些股票小賺了一筆，現在看來，股市真是變幻莫測啊！

烈酒稅率調整的香港效應：白酒出海的新跳板

香港政策的催化作用：高端白酒的國際化契機

說起白酒出海，這幾年一直是個熱門話題。但說實話，效果嘛…只能說差強人意。不過，香港最近的政策調整，倒是讓我眼前一亮。香港特區政府調降高端烈酒稅率後，烈酒進口量和價值都有顯著提升。這個政策，簡直就像是為白酒企業打開了一扇通往國際市場的窗戶。

茅台的價格策略：挑戰國際烈酒市場

這個政策最直接的受益者，可能就是茅台了。你想想，茅台在香港降價後，跟麥卡倫威士忌這些國際知名烈酒的價格差距縮小了，對於那些想嘗試中國白酒的外國消費者來說，吸引力肯定大增。而且，香港作為一個國際貿易中心，也能讓茅台更容易接觸到全球的採購商。

有分析指出，香港地區調低烈酒稅政策確實有效促進了烈酒進口數量和進口貿易額。当前，出海已经成为白酒行业必须面对的“必答题”。调整烈酒税，有利于酒企尤其是高端白酒，通过香港地区这个出口中转点扩大销售，进一步走向国际市场。以茅台为例，香港市场降价后，其价格与国际烈酒（如麦卡伦威士忌）差距缩小，吸引更多国际采购商和消费者。

估值窪地：吃喝板塊的長期配置價值分析

歷史數據回顧：細分食品指數的過往表現

回顧過去幾年，細分食品指數的表現可謂是跌宕起伏。2020年簡直是高歌猛進，漲幅高達91.99%，但隨後幾年就開始走下坡路，2021年跌了8.3%，2022年跌了15.27%，2023年更是慘不忍睹，跌了19.84%，2024年也跌了6.12%。這個數據告訴我們，投資食品板塊，風險還是不小的。當然，股市就是這樣，有漲有跌才是常態。

當前估值分析：市盈率的低位優勢

不過，從估值的角度來看，現在或許是個不錯的入場時機。截至上週四收盤，食品ETF（515710）標的指數細分食品指數的市盈率只有21.48倍，這個數字位於近10年來8.43%分位點的低位。這意味著，相較於過去10年，現在食品板塊的估值相對較低，具有一定的中長期配置性價比。

當然，投資這種事情，誰也說不准。但至少從數據上來看，現在買入，長期持有，或許能獲得不錯的回報。

券商觀點：白酒與大眾品投資策略解析

國盛證券：白酒的內功修煉與長期價值

國盛證券的觀點我比較認同，白酒這東西，最重要的還是要練好內功。現在的市場環境，單靠炒作概念已經不行了，必須要有實實在在的產品和品牌支撐。所以，他們建議關注“優勢龍頭、紅利延續、強勢復甦”這三條主線，我覺得很有道理。畢竟，在白酒這個行業，龍頭企業的抗風險能力和品牌效應還是最強的。

大眾品：啤酒飲料的旺季期待與創新機會

說到大眾品，啤酒飲料肯定是重頭戲。夏天快到了，這可是啤酒飲料的銷售旺季。國盛證券建議關注alpha機會，我覺得這個提法很專業。所謂alpha機會，就是指那些能夠超越市場平均水平的投資機會。對於啤酒飲料來說，可能就是指那些能夠推出創新產品、開拓新渠道的企業。

开源证券：宏觀預期轉變下的配置策略

开源证券指出，当前市场核心变化在于对未来宏观经济预期发生改变。白酒方面，当前白酒或已处于底部区间，或可逢低加大配置，具体标的以基本面良好，市占率仍可提升的名优酒企为主。大众品或可关注三条主线：一是把握渠道改革与新品类红利；二是餐饮相关产业链；三是仍然延续成本红利逻辑，或可寻找年内成本仍处下行区间，利润预期显著改善的品种。

華龍證券：政策發力下的復甦潛力

華龍證券的觀點則更宏觀一些，他們認為，提振消費是當前宏觀經濟政策發力的重心，在擴大內需的積極政策導向下，食品飲料板塊有望迎來復甦。這個觀點我也贊同，畢竟，經濟發展離不開消費，而食品飲料又是消費的重要組成部分。如果政策能夠真正落實，相信食品飲料板塊的春天也不遠了。

食品ETF（515710）：一鍵佈局吃喝核心資產

標的指數分析：中證細分食品飲料產業主題指數

想要投資吃喝板塊，又覺得選股太麻煩？那食品ETF（515710）或許是個不錯的選擇。這支ETF追蹤的是中證細分食品飲料產業主題指數，簡單來說，就是把這個板塊裡面的優質公司打包在一起，讓你一鍵佈局，省時省力。

權重股配置：高端白酒與大眾品龍頭

根據中證指數公司的統計，食品ETF（515710）大約有6成的倉位佈局在高端、次高端白酒龍頭股上，剩下的近4成則兼顧了飲料乳品、調味、啤酒等細分板塊的龍頭股。前十大權重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業等等，這些都是各自領域裡面的佼佼者，可以說是非常穩健的配置。

場外投資選擇：食品ETF聯接基金

如果你不想在股票市場上直接買賣ETF，也可以考慮食品ETF聯接基金（A類012548/C類012549）。這種基金的優點是申購贖回比較方便，適合那些不熟悉股票交易的投資者。

總之，投資有風險，入市需謹慎。無論你選擇哪種方式投資食品飲料板塊，都要做好充分的調研，了解清楚產品的風險收益特徵，選擇適合自己的投資方式。最近美股震盪，我還是先觀望一下好了，說不定等等聯電，國泰金會有更便宜的價格可以買入。最近想買買車，麗嬰房的股票，等股價跌下來，我也要多買幾張，以後小朋友的衣服就不用愁了。聽說最近永野芽郁很紅，要不要乾脆all in 元太，他可是電子紙大廠阿，未來stitch，史迪奇電影周邊一定賣爆。最近朋友一直再跟我聊比特幣，btc，看得我也心癢癢，要不要拿一點閒錢來試試水溫阿？對了，最近PLG職籃好像打得很火熱，改天去台南海鮮會館吃點好料，跟朋友一起看看球賽好了。我還是比較喜歡看NBA MVP的球賽，雖然最近尼克 對 溜馬，knicks vs pacers打得很膠著，但我還是比較喜歡道奇的MLB球賽啦。不知道孫興慜最近好不好，等等來看看tottenham vs man utd，tottenham đấu với man utd的重播好了。最近想換工作，要不要去大同大學進修一下阿？搞不好還可以申請青年百億海外圓夢基金計畫出國留學。這次中鋼紀念品不知道是什麼，好期待阿。啊，對了，最近馬來西亞羽球大師賽開打了，等等來看看呂宇晟有沒有出賽。世壯運棒球也要開始了，不知道有沒有機會去現場看看。上次聽何志偉跟洪健益在立法院吵架，真的太精采了，有機會一定要去現場看看。上次台中車禍的事情，希望家寧沒事才好。00679b，tlt最近跌慘了，不知道要不要抄底一下。Xsmb，血謎拼圖最近好像很紅，要不要追一下阿。聽說最近新冠症狀又開始流行了，大家要注意防護阿。孫易磊最近好像要旅外了，希望他一切順利。易烊千璽，宋威龍最近也沒什麼消息，希望他們一切都好。尤伯祥律師真的很厲害，每次都可以打贏官司。曹雅雯的新歌也很好聽，大家可以去聽聽看。不知道蔡依林，somi最近在忙什麼，等等來看看他們的消息好了。最近美債殖利率又開始上升了，大家要注意風險阿。孟耿如最近好像又懷孕了，恭喜她。希望興達電廠可以趕快恢復供電，不然夏天真的太難熬了。還是來看看諾瓦克·喬科維奇的網球比賽好了。